天风证券：纽威股份股价区间为1475-177元

发布时间: 2023-12-25 01:10:30 作者：天天体育赛事直播

  公司是国内阀门领域领先制造商。企业成立以来，主要是做工业阀门的设计、制造和销售，目前已形成以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的九大产品系列。其自主研发的高科技阀门产品已大范围的应用于高温、高压、深冷、深海、核电、军事等领域，在阀门的逸散性（低泄漏）控制技术、高温度高压力技术、防火技术、超低温技术、耐腐蚀技术、抗硫技术、核电阀技术、LNG 超低温固定球阀技术、管道输送高压大口径全焊接球阀技术、井口采油设备技术、产品大型化、产品抗硫技术等方面在行业内居于领先水平。

  从全球阀门需求结构来看，我们大家都认为石油天然气和能源电力领域值得着重关注。目前，这一领域阀门市场需求占全球工业阀门市场需求的40%以上，在中国，石油和天然气领域拥有第三大工业阀门市场，占中国工业阀门市场的14.70%。同时，公司70%以上的产品最终应用于石油化学工业、油气管线等石油天然气相关行业，石油天然气行业的周期性波动对公司产品营销售卖具备极其重大影响。

  募投项目定位高端，前景广阔。公司此次募集资金用于三个项目：年产35000台大口径、特殊阀门，年产10000台（套）石油阀门，年产10000吨各类阀门铸件项目。从以上三个项目来看，能够很好的满足公司未来产能要求，提升其在高端阀门市场的竞争力。

  盈利预测及估值：按发行5000万股计算，我们预测公司2013-2015年每股盈利分别为0.59元、0.65元、0.77元。 根据能够比上市公司的PE情况，同时考虑到高端阀门行业及公司的成长前景，我们大家都认为给予公司13年25-30倍估值是合理的，对应的股价区间14.75-17.7元。

  1、原村料价格大大波动带来的盈利风险；2、人民币升值的风险；3、石油天然气行业的周期性波动对本公司产品营销售卖具备极其重大影响。

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