国泰君安高端配备中期出资战略：通用自动化筑底企稳 2023Q3、Q4有望敞开新一轮上涨周期

发布时间: 2023-08-15 11:08:36 作者：天天体育平台官网-泵阀类

  智通财经APP得悉，国泰君安证券发布研究报告称，长时间看机器帮人+叉车浸透率进步，中期看电动化+智能化+世界化，我国叉车商场销量增速全球抢先，职业结构不断改进。获益标的：国内叉车双寡头+电动化、智能化发展顺畅的安徽合力(600761.SH)/杭叉集团(603298.SH)，大车战略继续推动的诺力股份(603611.SH)。

  通用自动化：通用自动化筑底企稳，2023Q3、Q4有望敞开新一轮上涨周期。

  依据前史规则，制造业完好周期约3.5—4年，估计职业下行周期拐点将至，社融信贷状况看，2023年1-5月企业中长时间借款8.12万亿元/+70.23%，坚持高强度投进。工业公司赢利单月同比降幅进一步受窄，5月同比降幅有所缩窄，工业公司赢利单月同比-18.7%/+7.8pct，有望拉动制造业企业本钱开支上行。

  1)叠加高端母机国产化加快，机床职业中长时间有望稳步上行。要点引荐纽威数控。2)工业阀门：高端商场进口代替空间巨大。依据GIA计算，全球阀门有4000亿元的商场规划，国内总商场达139亿美元，国内进口阀门金额达105亿美元，国产代替空间大。

  纽威股份的高端产品的相关国内商场空间超500亿元，主要被外资品牌独占，公司产品质量达世界先进水准，国内阀门职业营收排名榜首，全球阀门企业中排名第15，未来将凭仗高品质、交给快、服务好、性能好价格低，逐步完成进口代替。

  长时间看机器帮人+叉车浸透率进步，中期看电动化+智能化+世界化，短期看通用制造业复苏，叉车职业增加逻辑明晰。我国叉车商场销量增速全球抢先，职业结构不断改进。

  获益标的：国内叉车双寡头+电动化、智能化发展顺畅的安徽合力/杭叉集团，大车战略继续推动的诺力股份。

  海外工程机械销量增加明显，国内企业凭仗产品性价比+电动化优势有望进一步进步全球市占率。海外商场中，东南亚商场工程建造需求大，开工小时数同比继续正增加超25个月，欧美等区域开工小时数坚持稳定。

  考虑到国内22年外销高基数影响及全球经济放缓，出口增速估计趋稳，高准入门槛及高赢利率的大型矿机设备、电动化设备或为下一外销增量突破口。

  一起考虑到国内国四设备切换，电动化产品更具经济效应，智能化产品继续赋能，国内劳动力数量减缩，机器帮人大势所趋，全球化、电动化、智能化逐步加快，职业需求继续性强，存在抢占海外市占率与产品升级换代的结构性时机。

  检测职业为需求稳定性种类，2016-2021年我国检测职业规划CAGR达 14.65%，坚持相对稳健增加。目前我国查验测验商场极为涣散，2020年国内商场CR5为3.01%，全球商场CR3为7.69%，比照海外仍有大幅度的进步空间。

  估计未来建筑工程、建筑材料查验测验等增速或许稍微下滑，食物、环境查验测验有望坚持稳步增加，双碳、军工、新能车、医学特检等检测有望出现较高增加。

  引荐标的：华测检测(综合性检测龙头，五大检测板块稳步增加)，东华测验(专心结构力学测验剖析，PHM使用带来新增加)，苏试实验(环试服务坚持高增，拓宽集成电路测验)。